在消費級加密賽道創業：那些沒人告訴你的事

原標題：What mom hasn't told you about building in consumer crypto

原作者：Mac Budkowski

來源； kanfa

編譯：Zhou, ChainCatcher

由於原文篇幅過長，編者在儘量不改變作者原有邏輯的前提下進行了編譯。

過去兩三年，很多人把增長與PMF掛等號。 但在消費級加密（consumer crypto）賽道裡，這條等式最容易失效：你看到的增長，可能只是投機、口碑支持或週期紅利的放大鏡。 真正決定生死的，是留存與真實使用動機，以及你能否在一個小而碎、被代幣與殭屍項目不斷分流注意力的市場裡，跑出穩定、可複用的信號。

一、信號為何會失真？

1）營收也可能是“假陽性”

Farcaster 推出 Pro 訂閱後，24 小時收入超 100 萬美元。 聽上去像 PMF，但細看數據：近半購買者粉絲不足 100 人，與“重度用戶定位”並不匹配。 原因之一是投機動機——早期買家第二天拿到約 600 美元空投回報，24 小時 5 倍。 結果是：錢進來了，驗證未必進來。 在加密環境下，這類外源激勵隨時會讓儀表盤看起來很亮，卻對產品價值本身貢獻有限。

2）善意的付費，不等於真實需求

Kiwi 在早期要求購買 10 美元 NFT 通行證，自然增長拿到了一批付費用戶，包括名人。 但事後覆盤發現，相當一部分人出於朋友支持、價值觀認同，或花網絡錢不心疼。 也就是說，付費不等於留存，更不等於核心價值命中。

3）週期紅利是把雙刃劍

如果你在 2020 年做 NFT 交易所，可能自然被浪潮推著走； 但 2025 年重複同樣的路，環境就完全不同。 當你的曲線踩到外部熱度（而非產品內生價值）時，漲得越快，回落也可能越快。

4）注意力被劫持

加密世界裡存在大量殭屍項目，創始人退出社區，用戶還守著 Discord 與代幣敘事，...