觀察USDC的爭奪戰真是有趣，因為這基本上是一個反向拍賣，主要的穩定幣發行商正在競標他們的利潤，以贏得在最熱門的去中心化交易所的分發。Paxos提供95%的收益分享，Frax採取零提成，Sky部署他們的80億美元資產負債表。這一切都聰明地認識到，擁有流量比擁有費用更重要。Hyperliquid每月4000億美元的交易量使他們在為其生態系統爭取更好交易方面擁有真正的槓桿，而驗證者投票結構讓他們能夠選擇最大化$hype持有者價值的提案，同時保持一定的民主合法性。
最有趣的是，這驗證了一種新模型，即成功的協議可以在本質上對更廣泛的加密基礎設施堆棧徵稅。
Circle正在緊急推出原生USDC集成，因為他們知道失去Hyperliquid意味著每年損失數億的收入，但這也表明他們的“默認選擇”地位並不是永久的。現在每個提案代表著不同的長期勝利理論，即合規性、社區所有權或純資本實力。無論如何，很明顯，在增長最快的合約鏈上，規範美元是值得補貼的。願最好的協議贏得這個代號🤺🤺🤺🤺
Hyperliquid.
所以 @HyperliquidX 剛剛開啟了一個提案請求 (RFP)，以將 $USDH 代幣分配給第三方穩定幣發行者（質押者和驗證者可以投票選擇他們的提案）。
Hyperliquid 為什麼想要這個
這將大大減少對 USDC/Coinbase 的依賴，最重要的是將儲備收益 + 流動性激勵保持在 HL 生態系統內 --> 為什麼要讓價值流失到外部？
參與項目
• @ethena_labs: 通過 USDtb 支持法幣的 USDH；≥95% 的淨儲備收益返回 HL + 從 USDC 的遷移路徑
• @Paxos: 企業級基礎設施和審計；將 95% 的利息返回 $HYPE 回購和生態
• @withAUSD: State Street 託管 + @vaneck_us 資產管理；100% 的淨收入歸 HL；第一天在 HL 上流動性超過 1000 萬美元
• @fraxfinance: USDH 與 frxUSD 平價；0% 收取率，鏈上 T-bill 收益歸 HL；在 frxUSD/USDC/USDT/法幣之間鑄造/贖回
• @fiege_max (Native Markets): 通過 Bridge 實現與發行者無關；50% 的收益流入 Hyperliquid 助助基金，50% 用於增長；程序化鑄造/贖回
• @CurveFinance: dUSDH 穩定幣，是一個去中心化的 CDP 雙胞胎 (crvUSD/LLAMMA)，與受監管的 USDH 並存
• @SkyEcosystem: USDS 風格的多抵押 PSM；即時 22 億 USDC 贖回；將 ~4.85% 的 HL 持有的 USDH 收益導向 HYPE 回購
• @BastionPlatform: NYDFS 特許信託；作為服務的發行；免費 USD 鑄造/贖回，合規優先
最重要的是什麼
• HL 優先 + HL 對齊
• 合規
• 收益分享 % + 第一天流動性
• 託管人 + 贖回
這很重要，實際上是在選擇誰來支持 HL 的穩定幣，這將產生巨大的交易量
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