La sincerità è l'arma segreta, è così per tutti.
Un percorso che va dall'integrazione con ethena, list xxxxxx,
Sono davvero molto generosi, è probabile che solo l'UST di un tempo potesse raggiungere questo livello🤣
补充下Ethena USDH 的提案,笑死,看完后第一感觉,这就是一场“又有钱、又肯花心思、还真心爱你”的霸总求婚戏码。
真的很有意思,整个提案全是“小心机”,$800/point 这个内部梗,不混 HL 社区基本不知道,(HL的计价单位是point,社区算过如果HL收入模型跑通,2030年收入$6B,对应价值锚点就是$800/point);HIP-3 更是 HL 的核心规划,不深耕的人根本提不出来。现在连其他竞标 $USDH 的团队都在临时补课,真花心思了呀, @ethena_labs
提案非常踏实,三条现金流主线算得清清楚楚:
- Crypto Perps:假设费率 2.14bps,交易量从 $4.5T → $12.2T,收入 $1B → $2.6B。
- USDH 稳定币:TVL $5.4B → $14.6B,NIM 4.3%→2.5%,收入 $0.23B → $0.36B。
- Equity Perps:HL 市占从 15% → 75%,费率 3bps,对应收入 $0.23B → $3B。
合计下来,到 2030 年收入 $6B,对应估值 $178B(哪怕给个保守 P/E 30x)。这就call back刚提到社区口中的 $800/point
另外,Ethena 把迁移成本、流动性、库存支持都摊开:
迁移成本:USDC → USDH 的链上搬迁,Ethena全额买单。
共享流动性:USDH 成为 USDe 储备资产后,给做市商开 低费直兑通道,对接 $5B+ 储备池,保证无折价、不卡深度。
表内资金支持:Ethena 手上 $13B USDe,可作为 HL 永续市场对手盘/库存,直接给 HIP-3 市场兜底。
一句话:“我养你啊!”
Ethena 在 HIP-3 上的态度很明显: 就是 all in !
合作伙伴:投了 @BasedOneX 和 @liminalmoney 一起孵 hUSDe,还把 @hyperunit 拉进来做现货承接。
激励规模:一口气准备 $75M → $150M 激励,HIP-3 的费收入一半回流 HL。
打法三件套:带收益抵押品、模块化主券商层、股权永续。
这套打法有先例:@Bybit_Official 的 $USDe 组合保证金+补贴,能做到 ~13% APY,把用户黏在交易所。Ethena 明摆着要把这套搬到 HL,复制甚至放大。
最后是制度:Guardian 网络(验证者治理安全),≥95% 收益回流 HL(HYPE 回购、基金池、stHYPE 分配可治理决定),发行方拿额外 5% 还要承诺买 $HYPE 。
果然啊,真诚是必杀技,人家意思很明确:我有钱,我懂你,你站那就行我来找你,拒绝我也没事,我永远在你身后哈哈哈
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